Der Devisen-Ausblick der Erste Bank

Besser als erwartete US-Wirtschaftsdaten ließen die US-Währung gegenüber dem Euro seit Anfang des Monats klar zulegen. Zuerst überraschten die Arbeitsmarktdaten, die nicht nur einen Rückgang der Arbeitslosenrate auswiesen, sondern auch nur noch geringfügige Stellenstreichungen.
1 Woche später zeigten die Einzelhandelsumsätze ein Wachstum, das deutlich über den Schätzungen des Marktes lag. An den eingepreisten Zinserwartungen änderten diese Daten hingegen kaum etwas, denn das niedrige Ausgangsniveau der wirtschaftlichen Leistung bedingt eine längere Phase solider Konjunkturdaten bevor an eine Zinsanhebung zu denken ist.

Schweizer Franken: Die SNB beschloss an ihrer letzten Sitzung wie erwartet, den expansiven geldpolitischen Kurs beizubehalten. Der Zielsatz für den 3M Libor blieb unverändert, und die Fortsetzung der großzügigen Bereitstellung von Liquidität sowie der FX Interventionen angekündigt. Allein die Ankäufe von Franken-Obligation nicht-staatlicher Emittenten sollen eingestellt werden (aufgrund des relativ zu den anderen Maßnahmen gesehen sehr geringen Ausmaßes sollte dies kaum Konsequenzen haben).

Der Yen hat sich wieder von seinen Höchstständen bis auf USD-JPY 90 abgeschwächt, blieb aber seither sehr volatil. Die Erste rechnet mit einer Fortsetzung der Yen-Stärke bis ins 1. Quartal 2010 hinein, begleitet von starken Schwankungen. Dafür sprechen die äußerst niedrigen Zinsen in den USA sowie das starke Wachstum der japanischen Exporte. Beide Effekte sollten sich ab dem zweiten Quartal nächsten Jahres abschwächen, weshalb dann der Yen auch wieder nahe USD-JPY 90 bis 95 quotieren sollte.

Die Erste-Prognosen für die Wechselkurse:

EUR-USD (aktuell: 1,4541)
Mär. 10: 1,53 | Jun. 10: 1,55 | Sep. 10: 1,50 | Dez. 10: 1,45

EUR-JPY (aktuell: 129,83)
Mär. 10: 136,2 | Jun. 10: 139,5 | Sep. 10: 138,0 | Dez. 10: 137,8

USD-JPY (aktuell: 89,28)
Mär. 10: 89,0 | Jun. 10: 90,0 | Sep. 10: 92,0 | Dez. 10: 95,0

EUR-CHF (aktuell: 1,51)
Mär. 10: 1,51 | Jun. 10: 1,51 | Sep. 10: 1,51 | Dez. 10: 1,51


Prognosen: 3-Monats-Zinssatz

EURO (aktuell: 0,68)
Mär. 10: 1,10 | Jun. 10: 1,20 | Sep. 10: 1,30 | Dez. 10: 1,60

Japan (aktuell: 0,28)
Mär. 10: 0,30 | Jun. 10: 0,30 | Sep. 10: 0,30 | Dez. 10: 0,30

USA (aktuell: 0,26)
Mär. 10: 0,30 | Jun. 10: 0,50 | Sep. 09: 0,80 | Dez. 10: 1,00

Schweiz (aktuell: 0,25)
Mär. 10: 0,25 | Jun. 10: 0,25 | Sep. 10: 0,30 | Dez. 10: 0,50