Der Devisen-Ausblick der Erste Bank

Die Seitwärtsbewegung von EUR-USD setzte sich auch während der zweite Aprilhälfte fort. Abweichungen von 1,35 in jedwede Richtung hingen im Wesentlichen von den Entwicklungen in Griechenland ab und vor allem wie sie der Markt interpretierte. Zuletzt überwog der Pessimismus und EUR-USD sank kurzfristig unter 1,33. Derzeit sieht es nach einem Rettungspaket von EU und IMF für Griechenland aus. Ob dies unmittelbar die Stimmung für den Euro aufhellt, kann kaum abgeschätzt werden. Denn es wird nicht nur von der Ausgestaltung des Rettungspakets abhängen (u.a. den Plänen zur Reduzierung des Defizits) sondern auch wie andere öffentliche Schuldner innerhalb der Eurozone eingeschätzt werden.

Seitdem sich der Franken sprunghaft von EUR-CHF 1,415 auf EUR-CHF 1,43 abgeschwächt hat, verharrte der Wechselkurs nahe diesen Niveaus. Die Spekulationen um Griechenland führten erstaunlicherweise nur zu sehr moderaten Bewegungen. Dies könnte eventuell auf Interventionen der SNB zurückzuführen sein, oder der Fokus der Marktteilnehmer könnte momentan wenig auf den EUR-CHF gerichtet sein. Dieser Fokus könnte allerdings wiederkehren. Wir bleiben bei unserer Einschätzung einer weiteren moderaten Befestigung des Franken gegenüber dem Euro bis zum Jahresende.

Der Yen hat sich gegenüber dem Dollar weiter leicht abgeschwächt, inzwischen aber wieder zu einer Gegenbewegung angesetzt. Konkrete Auslöser dafür sind schwer zu identifizieren, aber die längerfristigen Einflussgrößen sprechen nach wie vor für eine moderate Abschwächung des Yen im Laufe des Jahres (siehe „Währungsmodelle USD-JPY“ vom 22.04.2010). Wir belassen zwar momentan unsere Prognose unverändert, sehen aber ein deutliches Risiko für eine schnellere und stärkere Abschwächung als erwartet.

Die Erste-Prognosen für die Wechselkurse:

EUR-USD (aktuell: 1,338)
Jun. 10: 1,40 | Sep. 10: 1,40 | Dez. 10: 1,40 | Mär. 11: 1,40

EUR-JPY (aktuell: 125,5)
Jun. 10: 126,0 | Sep. 10: 128,8 | Dez. 10: 133,0 | Mär. 11: 133,0

USD-JPY (aktuell: 93,82)
Jun. 10: 90,0 | Sep. 10: 92,0 | Dez. 10: 95,0 | Mär. 11: 95,0

EUR-CHF (aktuell: 1,436)
Jun. 10: 1,43 | Sep. 10: 1,41 | Dez. 10: 1,40 | Mär. 11: 1,43


Prognosen: 3-Monats-Zinssatz

EURO (aktuell: 0,59)
Jun. 10: 0,80 | Sep. 10: 1,00 | Dez. 10: 1,20 | Mär. 11: 1,50

Japan (aktuell: 0,24)
Jun. 10: 0,25 | Sep. 10: 0,25 | Dez. 10: 0,25 | Mär. 11: 0,25

USA (aktuell: 0,32)
Jun. 10: 0,30 | Sep. 09: 0,60 | Dez. 10: 0,70 | Mär. 11: 0,90

Schweiz (aktuell: 0,24)
Jun. 10: 0,25 | Sep. 10: 0,25 | Dez. 10: 0,25 | Mär. 11: 0,50