US-Notenbank kauft noch mehr Anleihen

Die US-Notenbank geht im Kampf um mehr Arbeitsplätze und ein Ende der zähen Wirtschafts- und Immobilienkrise zwei Monate vor der Präsidentschaftswahl in die Offensive. So sollen unter anderem pro Monat für 40 Milliarden Dollar (31 Mrd. Euro) Immobilienpapiere gekauft werden, bis sich die Perspektiven am Arbeitsmarkt "substanziell aufhellen", teilte die Federal Reserve am Donnerstag nach einer seit Wochen an den Finanzmärkten mit größter Spannung erwarteten Sitzung ihres Offenmarktausschusses in Washington mit.

Kein Enddatum
Bemerkenswert: erstmals nennt die Fed kein Enddatum mehr für ihre Aktionen, sondern machen sie vom Erfolg abhängig. Zudem wollen die Notenbanker ihren bei faktisch null Prozent liegenden Leitzins bis Mitte 2015 nicht erhöhen und die "Operation Twist" genannte Bilanzumschichtung von kurz- auf langlaufende Staatsanleihen fortsetzen.

Mit den Maßnahmen der Fed soll der Häusermarkt gestützt und das langfristige Zinsniveau gesenkt werden. Das ganz große Geschütz, weitere massive Staatsanleihenkäufe, sparten sich die Zentralbanker um Ben Bernanke zur Enttäuschung vieler Investoren aber noch auf - schließlich droht zum Jahreswechsel die nächste finanzpolitische Klippe, sollte sich der Kongress bis dahin nicht auf die Verlängerung von Steuererleichterungen für viele US-Amerikaner einigen. Dennoch deutete Bernanke weitere Maßnahmen an, sollte sich die Lage nicht verbessern: "Wenn der Ausblick für den Arbeitsmarkt sich nicht substanziell aufhellt, wird das Komitee solange damit fortfahren, Immobilienpapiere zu kaufen, zusätzliche Wertpapiere zu erwerben und andere Instrumente zu nutzen, die angemessen erscheinen, bis eine Besserung erreicht ist und die Preisstabilität zugleich gewährleistet ist. Sollte der Wirtschaft die Puste ausgehen, sind wir zum Handeln bereit."

Die Leitindizes an der Wall Street  bauten nach der Zinsentscheidung ihre Gewinne aus. Der Dollar gab zum Euro und zum Yen nach und viel zeitweise auf den tiefsten Stand seit vier Monaten. US-Staatsanleihen drehten auf breiter Front ins Minus. Der Goldpreis hingegen erklomm den höchsten Stand seit einem halben Jahr.

Sorgen
Im Begleitkommentar zum Zinsbeschluss hieß es, die Notenbanker seien besorgt, dass das Wachstum in den USA ohne eine weitere Konjunkturspritze nicht stark genug sein könnte, um für eine anhaltende Besserung am Arbeitsmarkt zu sorgen. "Die Arbeitslosigkeit ist eine große Sorge", sagte Bernanke vor der Presse in Washington. Die Fed werde ihre "höchst stimulierende Geldpolitik deshalb sogar noch dann für eine gewisse Zeit fortsetzen, wenn sich die wirtschaftliche Erholung verstärkt haben wird". Die Arbeitslosenquote liegt mit 8,1 Prozent für US-Verhältnisse derzeit nach wie vor deutlich über dem langjährigen Schnitt, im vergangenen Monat wurden in den Vereinigten Staaten lediglich 96.000 neue Stellen geschaffen - ein sehr niedriger Wert. Der Beschluss der Fed-Gouverneure, der schon ab Freitag umgesetzt werden soll, fiel mit nur einer Gegenstimme. Von den 13 Mitgliedern des Offenmarktausschusses rechnen nun zwölf erst 2015 mit einer Zinserhöhung. Noch vor wenigen Monaten waren es nur sechs.

Die Fed hat in den vergangenen Jahren für rund 2,3 Billionen Dollar Staatsanleihen und Immobilienpapiere in ihre Bilanz genommen. Sie will mit dem frisch gedruckten Geld die Wirtschaft und das Finanzsystem befeuern, damit Arbeitsplätze entstehen und sich die Krise auf dem Häusermarkt abmildert. Bis dato waren die Bemühungen Bernankes nur von mäßigen Erfolg gekrönt, weshalb viele Fachleute auf eine weitere Runde von Staatsanleihekäufen (Quantitative Easing) gesetzt hatten. Die jetzt beschlossenen Maßnahmen stellen allerdings ebenfalls einen sehr substanziellen Stimulus dar - immerhin nehmen die Notenbanker durch die Kombination des Kaufs von Immobilienpapiere und der Umschichtung ihrer Staatsanleihenbestände jeden Monat 85 Milliarden Dollar in die Hand.

Problem Wahljahr
Bernanke muss allerdings aufpassen, dass er im Wahljahr nicht zwischen die Fronten gerät. Selbst Republikaner, muss er im Falle eines Wahlsiegs seiner Partei damit rechnen, dass er wegen seiner ultraexpansiven Geldpolitik 2014 keine dritte Amtszeit bekommt. Vor der Presse beteuerte er, dass die Entscheidungen der Notenbank ausschließlich ökonomische Gründe hätten und kein politisches Kalkül seien.

Während Bernanke an den Aktienbörsen für steigende Kurse sorgte, zeigten sich einige Börsianer dennoch enttäuscht, dass er die zuletzt extrem hohen Erwartungen der Finanzmärkte nicht ganz erfüllte: "Die Tatsache, dass die Fed nur Immobilienbonds kauft und keine zusätzlichen Staatsanleihen, wird sicher einige Marktteilnehmer enttäuschen", sagte Chris Jarvis, von Caprock Risk Management in New Hampshire. Anthony Valeri, Rentenstratege bei LPL Financial in San Diego geht noch härter mit Bernanke ins Gericht: "Die Fed hat weniger geliefert als erwartet. Das ist kein vollständiges QE3-Programm. Sie haben nur ihren Zeh ins Wasser gehalten."